💡3줄 요약
✔ ELS는 주가지수나 주식 종목을 기초자산으로 하며, 미리 정해진 조건에 따라 수익이 결정되는 상품이에요.
✔ 상품 구조에 따라 주가가 일정 수준 하락하더라도 약정된 수익을 받을 수 있지만, 조건을 벗어나면 원금손실이 발생할 수 있어요.
✔ ELS는 다양한 기초자산을 선택할 수 있고 조기상환 기회도 있지만, 투자 전 손익구조와 상환 조건을 꼼꼼히 확인해야 해요.
주식에 투자할 때 가장 걱정되는 부분 중 하나는 주가 하락에 따른 원금 손실입니다. 주가가 오르면 수익을 얻을 수 있지만, 매수한 가격보다 주가가 내려가면 손실이 발생할 수 있기 때문입니다. 그렇다면 주가가 일정 수준 하락하더라도 약정된 수익을 받을 수 있는 상품은 없을까요?
대표적인 상품 중 하나가 ELS(Equity Linked Securities, 주가연계증권)입니다.
ELS는 특정 주가지수나 주식 종목을 기초자산으로 삼아, 미리 정해진 조건을 충족하면 약정된 수익률을 지급하는 상품입니다. 반대로 일정 조건을 충족하지 못하면 원금 손실이 발생할 수도 있습니다.
이번 글에서는 ELS란 무엇인지부터 ELS의 수익구조, 기초자산, 조기상환, 원금손실 조건과 ISA 계좌 활용 방법까지 알아보겠습니다.
ELS는 어떻게 수익이 결정되나요?
ELS의 수익은 기초자산의 가격이 상품 가입 당시 정해진 조건을 충족했는지 여부에 따라 결정됩니다.
예를 들어 KOSPI 지수를 기초자산으로 하는 ELS가 있다고 가정해보겠습니다. 1년 후 만기에 KOSPI가 가입 당시의 70% 이상이면, 즉 가입 시점보다 30%를 초과해 하락하지 않았다면 10%의 수익금을 받을 수 있고, 70% 미만으로 떨어지면 KOSPI 하락률만큼 손실을 보는 구조입니다.
가입 당시 KOSPI가 7,000pt.였다고 가정해보겠습니다. 1년 후 KOSPI가 5% 상승해 7,350pt.가 됐다면 최초 기준가격의 70% 이상이므로 원금과 함께 10%의 수익금을 받습니다. (①)
반대로 1년 후 KOSPI가 31% 하락해 4,830pt.가 됐다면 원금에서 31%의 손실이 발생합니다. (②)
따라서 ELS는 단순히 기초자산의 가격이 올랐는지를 보는 상품이 아니라, 미리 정해진 조건을 충족했는지를 확인하는 상품이라는 점이 중요합니다.
ELS는 주가가 내려도 수익을 받을 수 있나요?
네, ELS는 상품 구조에 따라 기초자산의 가격이 일정 수준 하락하더라도 약정된 수익을 받을 수 있습니다.
앞선 사례에서 만기 시 KOSPI가 25% 하락해 5,250pt.가 됐다고 가정해보겠습니다. (③)
주가는 가입 시점보다 하락했지만 최초 기준가격의 75% 수준이므로, 앞서 가정한 70% 조건을 충족합니다. 따라서 이 경우에는 원금과 함께 약정된10%의 수익금을 받을 수 있습니다.
일반적인 주식 투자는 주가가 하락하면 손실이 발생하지만, ELS는 기초자산 가격이 하락하더라도 상품에서 정한 범위 안에 있다면 수익을 받을 수 있는 구조를 가질 수 있다는 점이 특징입니다.
다만 정해진 기준보다 기초자산 가격이 더 크게 하락하면 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
ELS의 기초자산에는 무엇이 있나요?
ELS의 기초자산으로는 국내외 주가지수와 개별 주식 종목 등이 활용됩니다. ELS는 다양한 기초자산과 구조를 가진 상품이 출시되기 때문에, 투자자는 자신이 전망하는 시장이나 종목에 따라 상품을 선택할 수 있습니다.
예를 들어 국내 주식시장을 긍정적으로 전망한다면 KOSPI200을 기초자산으로 하는 ELS를, 미국 주식시장에 관심이 있다면 S&P500을 기초자산으로 하는 상품을 선택할 수 있습니다.
ELS 수익률은 어느 정도인가요?
ELS는 기초자산과 조건에 따라 수익이 달라지고, 기초자산 가격이 일정 기준 이하로 하락하면 손실이 발생할 수도 있습니다.
따라서 조건 달성 시 지급되는 수익률이 상대적으로 높은 상품도 있으며, 일정 부분 위험을 감수하면서 높은 수익을 기대하는 투자자가 고려할 수 있습니다.
ELS는 만기까지 보유해야 하나요?
ELS는 만기 전에도 정해진 조건을 충족하면 조기상환될 수 있습니다.
ELS의 만기는 1년부터 3년까지 다양하지만, 대부분의 ELS는 만기 이전에도 3개월 또는 6개월 단위로 조기상환 평가를 실시합니다.
조기상환 평가 시점에 기초자산 가격이 정해진 조건을 충족하면 만기까지 기다리지 않고 원금과 수익을 함께 돌려받게 됩니다.
따라서 투자기간이 긴 상품이라도 조건을 충족하면 중간에 수익을 실현할 수 있습니다.
ELS는 어떤 투자자에게 적합한가요?
ELS는 다음과 같은 투자 성향을 가진 투자자가 관심을 가져볼 수 있습니다.
투자 조건이 명확한 상품을 선호하는 경우
ELS는 수익을 받을 수 있는 조건이 사전에 정해져 있습니다.
기초자산이 크게 하락하지 않을 것으로 예상하는 경우
ELS는 일정 구간 안에서는 원금을 보전받을 수 있고, 조건을 충족하면 수익을 얻는 구조의 상품이 많습니다.
투자 후 주식시장을 계속 확인하는 것이 부담스러운 경우
ELS는 일반적으로 사전에 정해진 관찰 시점이나 만기 시점의 기초자산 가격을 기준으로 수익 여부가 결정됩니다.
상품의 수익·손실 조건을 충분히 이해할 수 있는 경우
ELS는 처음 투자할 때 상품 구조에 대한 이해가 필요합니다.
ISA 계좌에서 ELS에 투자하면 어떤 점이 있나요?
ELS의 수익금에는 일반적으로 금융소득세 15.4%가 부과되며, ISA 계좌를 활용하면 비과세 및 저율분리과세 혜택을 활용할 수 있습니다. ELS는 다른 확정금리 상품보다 수익률이 높은 경우가 있기 때문에 금융소득이 높은 투자자라면 세금도 함께 고려할 필요가 있습니다.
비과세와 저율분리과세 혜택이 있는 ISA(개인종합자산관리계좌)에서 ELS에 투자하면 절세 효과를 활용할 수 있습니다.
ELS 투자 시 원금손실이 발생할 수 있나요?
네. ELS는 원금이 보장되는 상품이 아니며, 상품에서 정한 조건에 따라 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
상품 구조에 따라 다르지만 기초자산 가격이 일정 수준 이하로 하락할 경우 원금 손실이 발생할 수 있으므로, 투자하기 전에 반드시 상품의 손익구조를 확인해야 합니다.
예를 들어 기준가격의 35% 미만으로 기초자산 가격이 하락할 경우 원금 손실이 발생하는 구조의 상품도 있을 수 있습니다.
ELS는 중도해지가 가능한가요?
ELS는 구조상 만기까지 유지해야 정해진 손익구조가 적용되는 상품이기 때문에 중도해지가 어렵습니다.
중간에 자금이 필요해 해지하는 경우 손실이 발생할 수 있으므로 여유자금으로 투자하는 것이 바람직합니다.
ELS는 주식시장에 직접 투자하지 않고도 일정 수준의 수익을 기대할 수 있는 금융 상품입니다. 특히 주식의 직접투자가 부담스럽거나 일정 수준 이상의 수익을 안정적으로 확보하고 싶은 분들에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 다만 구조가 비교적 복잡하고, 조건부 상품이라는 점에서 처음 가입하실 때에는 충분한 이해가 필요합니다. 하지만 이해한 후 첫 투자를 하시면, 그 후부터는 쉽게 이해하고 가입해 ELS의 여러가지 장점을 충분히 누려 보실 수 있습니다.
NH투자증권 준법감시인 심사필 제 2026-1420호(2026-08-21~2027-08-20)
